金银纪念币投资理财三策略

　　实物黄金投资渠道除了上海黄金交易所的实物黄金产品和黄金实物金条以外，还有金银纪念币及商业银行发行的挂钩黄金理财产品两种。
　　随着社会富裕人群的不断增加，对金银币有投资收藏兴趣的人也越来越多。金银纪念币具有发行量小、材质贵重、有一定投资价值等特点，从而成为人们对资产进行保值、增值的一种较好的选择。
　　金币可以分为纪念性金币和投资性金币两种。纪念性金币是有明确纪念主题、限量发行、设计制造比较精湛，升水比较多的贵金属币。投资性金币是专门用于黄金投资的法定货币，其主要特点是发行机构在金价的基础上加较低升水溢价发行，以易于投资和收售，每年的图案可以不更换，比如我国央行发行的熊猫金币。
　　金银纪念币基本上都附有中国人民银行行长签名的证书，买卖的时候如果缺少证书会比较麻烦。目前金银币投资市场以当代中国金银币为主，根据制造工艺可以分为两大板块，一个是本色金银币板块，另一个是彩色金银币板块。
　　如果按照金银币铸币规格进行区分，金银币又可分为大规格金银币与小规格金银币，前者包括5盎司以上的金银币，后者主要指1盎司以下的金银币。自1979年第一套金质纪念币发行至今，我国已经发行了数千套金银纪念币，可供投资者进行挑选的品种还是相当多的。与其他投资品种相比较，金银币投资具有很多优越之处。
　　1.看清大势，顺其自然
　　金银纪念币行情与其他投资市场的共同点是行情都有涨跌起伏变化，也可以分成牛市或者熊市阶段，行情运行的趋势实际上是综合反映了各种对市场有利或者不利的因素。
　　投资市场行情运行趋势一旦形成，通常情况下是不会轻易改变的，所以能够看清行情的运行趋势并且能够顺大势操作者，其投资成功的概率就高，而其所承受的市场风险相对要小一些。
　　2.避开发行量过大和涨幅过大的品种
　　收藏品市场历来有“物以稀为贵”之说。金银纪念币发行量的多少，是决定其投资价值和升值潜力的首要因素。一般来说，纪念币的发行量与市场价格呈反比关系，即量少价高，量多价低。而对于涨幅过大的纪念币，特别是近年来发行的纪念币，由于在收藏投资热中价格一路攀升，
　　市场实际存世量已远远超过了市场的需求。涨幅过大并不说明它的投资价值高，而是市场炒作的结果，普通投资者一旦高位“吃进”，随时有可能因大幅下跌而深度“套牢”。
　　3.选择具有独特题材以及品相好的纪念币
　　从收藏角度看，买纪念币就是买题材，具有独特题材的纪念币往往会激起市场的投资热情。如世博金银纪念币、生肖纪念金币等。收藏纪念币如同收藏邮票，也要注意品相，即外观质量。品相好的纪念币与品相差的纪念币，市场价格相差很大。金银币制作工艺水平、是否得过国际大奖等因素也会对金银币的价格走势产生一定影响。
　　在很多投资者眼中，黄金价格连连上涨，和黄金挂钩的理财产品收益率肯定也会出现飙涨，但实际情况却并非如此，因为并非黄金价格涨了，挂钩黄金的理财产品就一定能挣钱。
　　由于银行对一些和黄金挂钩的理财产品设置了不同的条件，很多黄金理财产品收益并未出现大幅上涨，个别甚至还出现了零收益。对于挂钩黄金的理财产品来说，产品收益除了取决于黄金价格之外，还取决于银行对理财产品设置的条件。
　　挂钩黄金的结构性理财产品一般都设定了涨跌幅区间，设置了封顶收益率。这就并不是说金价涨多少，理财产品就能赚多少。这类产品的共同点是：在约定投资期内，如果国际金价波动幅度维持在一定区间，则能获得较高收益。
　　如果金价在投资期内突破该区间，到期只能收回本金或获得微小收益。对此类产品，投资者首先应当关注银行设定区间的宽窄。比如有的理财产品规定，一年的投资期内，如果国际金价的波动幅度维持在一定区间内，则能获得较高的收益。相反，如果金价波动过大，收益反而低。所以对购买这类理财产品的投资者来说，国际金价上涨太快也不一定是好事。投资者只要仔细阅读理财产品的介绍书，就可以发现银行对黄金价格波动的区间都有不同的设置。
　　现在市场上挂钩黄金的结构性理财产品，大部分是发行人不以判断标的资产价格趋势赚取方向收益为目的，而是赚取产品期权隐含波幅与黄金实际波幅差收益。在这类产品中，发行人与投资者不是零和博弈的对赌关系。投资者按照产品条款约定以及挂钩标的表现获取给定收益，发行人通过灵活的产品设计以及风险对冲，获取产品期权引申波幅与挂钩黄金未来实际波幅(其他衍生工具对冲波幅)的波幅差收益。所以，在理财产品中设置上限、下限，主要是发行银行对自身利益的保护，如果产品收益与黄金涨幅同步，银行购买其他衍生工具对冲时，成本就难以摊销。
　　对于挂钩黄金理财产品，投资者要关注两个方面的风险，一是投资标的在产品运行期间内波动带来的风险。这就意味着，投资者在判断黄金价格走势时，首先应根据对未来标的价格变化，预期选择不同产品。
　　如果预测标的价格有上涨空间，可选择看涨型；预测价格波动较为剧烈，则可选择涨跌双赢型；预测标的价格未来会产生波动，可选择区间波动型。这对于普通投资者而言很有难度。因为即使是统计历年黄金的波动幅度，未必就能准确预测未来的波动，影响黄金价格的因素实在是太多。二是理财产品的期限与流动性、汇率变动等，若产品中途无法赎回，那么期限越长，面临的风险越大。所以投资者在购买的时候一定要仔细看清楚理财产品介绍。具体利用哪种渠道，还是要依据投资者个人情况和自身判断，盲目跟风投资则并不可取。

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